金融界8月25日消息 各路资金疯狂涌入A股爆炒，沪深两市成交额爆棚，A股单日创下两大历史纪录！
随着A股赚钱效应的爆发，沪深两市成交额继续暴涨，截至25日收盘，科创50指数成交额达到1345亿元，创历史新高，此前科创50指数超1000亿成交额的交易日仅有2024年10月9日(1290亿)以及2025年8月22日(1104亿)。
此外，今日沪深两市成交3.14万亿元，刷新年内成交额新高，也是时隔217个交易日后再度站上3万亿大关，并超越此前在2024年10月9日创下的29426.78亿元的成交金额历史次高纪录，现仅次于2024年10月8日，沪深两市创下的全天成交额历史纪录34549.33亿元。目前A股历史上有35次单日成交额突破2万亿元，其中2015年5次，2024年18次，2025年12次。
同时，沪深两市自8月13日以来连续九个交易日突破2万亿元大关，刷新历史纪录。此前的纪录是去年11月，数据显示，2024年11月5日至13日，两市成交额也曾连续7个交易日超2万亿元。
今日多只热门股成交活跃，共有14只股票成交额超过百亿元，其中东方财富、寒武纪-U、北方稀土、海光信息等股票成交额超过200亿元。
今年到期的105万亿元存款蠢蠢欲动
目前各路资金正在密集入市，其中居民存款已经蠢蠢欲动，居民“存款搬家”入市趋势正在形成。
7月金融数据显示，居民存款减少1.11万亿元，同比多减0.78万亿元。而居民存款流入股市之后，变成了非银行金融机构存款，7月非银存款新增2.1万亿，同比多增1.39万亿，显示居民存款出现较快速度的“搬家”。
历史来看，非银存款激增多反映了居民“存款搬家”入市的资金流动趋势。非银机构部门存款一般包括证券、信托、理财、基金等非银机构存放在银行的存款，其激增直接对应两类居民行为：第一是直接入市，即居民通过银证转账将资金划入证券账户（计入“证券公司客户保证金”）。第二是间接入市，即购买股票型基金、含权理财等，资金进入基金公司账户（计入非银存款）。
与此同时，A股开户数据也出现爆发，上交所官网披露，7月A股新开户数为196.36万户，与去年同期相比增长近71%，环比增长超19%。其中，个人投资者开户195.4万户，机构投资者开户0.96万户。截至7月末，今年以来累计新开户数达1456.13万户，同比增长36.88%。
近日，广发策略在研报中指出，目前“存款搬家”是沪指来到3600点以后最值得期待的增量资金之一。存款搬家的潜在资金还在不断积聚，最近一年是固收类理财到期的高峰，这些理财到期后所面对的收益率将大幅下降。虽然目前居民存款暂时还没有显著流入A股市场，但是提供了无限想象力。
而据招商证券报告测算，2024年之前发生的定期存款中，2025年到期规模约105万亿元，2026年及之后到期规模约66万亿元。如此大量级规模的存款到期，外溢到任何资产市场都是巨大的流动性冲击，所以市场抱有较大期待。
此外，杠杆资金也在积极入市，截至8月22日，A股两融余额报21550.68亿元，其中，融资余额报21401.26亿元，上周增长915.27亿元。具体来看，上周的5个交易日中，8月18日A股融资余额增长395.06亿元，8月19日增长294.05亿元，8月20日增长154.58亿元，8月21日减少10.17亿元，8月22日增长81.74亿元。
目前8月13日—8月22日，A股连续8个交易日的成交额与两融余额均超2万亿元。在A股历史上，仅有13个交易日的成交额与两融余额均超2万亿元。
此轮A股行情的驱动力是谁？
对于此轮A股行情的驱动力，中信证券提到从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户；事实上本轮行情从起步到加速，核心线索都是围绕产业趋势和业绩；既然都是聪明的钱入场占主导地位，就不能执迷于类比过往行情走势。随着2020~2021年发行的产品整体步入盈亏平衡区域，市场会有个新旧资金接力的过程；未来行情的延续需要的是新的配置线索，而不是拘泥于“钱多”和流动性。
中信证券表示本轮行情中，增量流动性和市场热度的结构既不像2015年、也不像2021年。事实上，无论是2014-2015年还是2020-2021年，散户入场通常也会伴随着权益型公募发行或申购规模的剧烈扩张。根据中国证券投资基金业协会的数据，2015年二季度，开放式股票型和混合型公募基金的份额分别环比Q1增加了17.8%和171.1%，而在三季度随着股市回落，基金份额环比Q2减少了54.3%和23.6%。2020~2021年A股的核心资产牛市行情中，大量中产阶层通过主动权益类公募产品入市，截至2021年底，开放式股票型和混合型公募基金的份额相较2020年初分别增加了71.7%和37.4%。这一轮行情显然没有类似特征。即便是ETF，今年5月以来ETF累计净赎回1710亿元，如果只考虑散户参与度较高的行业和主题型ETF，累计净申购也只有267亿元。
至于A股后续空间，陈果提到中期来看，本轮牛市较近2轮牛市高点仍有明显距离。多数指标显示当前牛市处于第二阶段。陈果表示指数波动率近期有所上升后，仍仅相当于14-15年牛市二阶段初始水平，“震荡慢牛”特征凸显，此外ERP、存款搬家、PB角度，当前相当于14-15年牛市二阶段中后期。
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